盈亚证券咨询 恩捷突然大涨！与日本帝人签订战略合作协议

盈亚证券咨询 恩捷突然大涨！与日本帝人签订战略合作协议

根据媒体报道，12月21日恩捷与日本帝人签署了由专利统括授权协议、合作开发协议、技术支援协议组成的全方位的战略合作协议，日本帝人株式会社将其在全球范围内持有的溶剂型锂离子电池涂布隔离膜的相关专利数百件独家授权给上海恩捷。

1、国际化巨头启航，全球进入强强联合阶段。 恩捷凭借工艺领先带来的显着成本优势快速成本国内湿法隔膜绝对龙头， 19年下半年海外湿法隔膜开始大批量供货，海外市占率开始加速提升，同时今年公告欧洲建设产能，标志公司全球化产能布局的加速。 此次与日本帝人合作，标注着在恩捷低成本优势持续加强的趋势下，海外巨头选择强强联合而非扩大再生产进行激烈竞争，全球湿法隔膜进入了全球巨头联盟共赢的新阶段。

2、国内在线涂覆新工艺率先应用，加速公司霸主地位。 我们预计2021年春节后公司在线涂覆生产线进入加速量产阶段，良率的大幅提升带来成本进一步快速下降，预计公司今年在国内湿法隔膜市占率60%以上，明年起市占率将进一步加速提升。

3、投资建议： 千亿湿法隔膜巨头启航，公司远超行业平均水平的工艺能力、研发投入以及管理水平，确保产品和成本优势持续增强，同时全球布局加速，快速成为全球动力+消费湿法隔膜龙头，成为新能源行业中典型的竞争力突出的成长股。

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